这几年的国际贵金属市场可谓赚足了投资者的眼球，也吸引了大量资金的流入。金价的飚升使得人们不断高呼金价将迎来一个黄金时代，而银价也不甘寂寞，紧跟金价的上涨，在上周，国际银价（纽约5月白银期货价格）又刷新了19年来的高点，最高至10.76美元/盎司，更多的人意识到：银价的白银时代也早已粉墨登场了。
同金价相似，国际白银价格在1980年到达上一个大牛市的高点41.50美元/盎司后，就进入持续二十年左右的大熊市。而目前这波的涨势开始于2001年底，当时银价最低位于4美元/盎司左右，对比目前的价格，已上涨1.5倍有余。相对金价的涨幅而言，银价的涨势更是抢眼。究其原因，作为与黄金联系紧密的白银而言，其大牛市的原因也很大程度上与黄金类似。
从最基本的供求因素来看，自1980年代后银价的持续下跌和低迷，使得银矿开采投入严重不足，而银矿开采本身的周期性因素，使得近些年每年银矿开采量只能在较小的幅度内增长，即使在银价出现大幅上涨的情形下。而在近几年的世界经济增长和国际商品市场大牛市的氛围中，对白银的工业与首饰消费等需求都以较快幅度增长。白银的供需不平衡的状况已持续十余年，这也是银价能逐渐扭转长期跌势的根本原因。
但与金价一样，白银价格的飚升，其主导因素并非是银矿开采等方面的供给与工业和首饰需求出现了缺口，因为这些方面的因素都缺乏价格弹性。真正引导银价走势的是投资需求的大幅增长。2005年，对黄金的投资需求大幅增长了26%，这即是05年金价上涨的主导因素。而投资需求的力量在国际白银市场也得到显著的体现。
上周美国证交会（SEC）表示批准变更规则，允许巴克莱资本推出的白银ETFs（I Share Silver Trust）在美国证交所上市交易。这只白银ETFs，每股相当于价值十分之一盎司白银的资产，这意味着巴克莱资本需要在白银市场上买入一定量的现货作为资产支撑，这将使白银市场当前供不应求的状况加剧，银价也将进一步上涨。而这还不是这一事件影响的全部。从更长远的角度考虑，白银ETFs的推出，提供给投资者一个投资白银市场的全新途径，对银价长期涨势的作用与影响，我们可从已推出多时的黄金ETFs看出些许端倪。